093 数据揭示非理性 (第2/3页)
达到47%时，两条线几乎重合。
“三项核心指标匹配度超过八成。”李阳低声说，“特别是融资扩张速度，现在的情况比当年还快百分之十二。”
房间里安静了几秒。
“这不是风格切换。”陈帆终于开口，语气平静却带着重量，“这是典型的非理性繁荣。市场在赌一个永远不会兑现的故事。”
张远皱眉：“可国内环境不一样。监管能干预，国家队也能托底。真要出事，上面不会不管。”
“正因为有兜底预期，才更容易滋生泡沫。”周婷接过话，“大家觉得跌不到底，就越敢往上冲。风险不是消失了，是被推迟了。”
陈帆点头：“所以现在最危险的不是下跌，而是所有人都相信不会下跌。”
他转向主控界面，调出仓位管理系统。“准备做空预案。先不动实盘，建模测算最优路径。”
周婷立即接入“风险预算引擎”。这个模块是她上周刚完成的测试版本，能够根据账户总规模、流动性状况和波动容忍度，动态计算最大可承受风险敞口。
“用股指期货作为空头主力。”她说，“选近月合约，流动性好，冲击成本低。再配上创业板ETF的认沽期权，防范极端上涨带来的追保压力。”
李阳补充：“还可以加一层国债逆回购做现金缓冲。每天收盘后释放部分资金进场，既能保持灵活性，又能降低隔夜风险。”
陈帆看着模型推演结果。按照当前参数设置，单日最大亏损控制在总资金的1.5%以内，整体风险暴露维持在15%以下。即便市场继续上涨一成，账户也不会触发强制平仓线。
“就按这个框架走。”他说，“小仓位试水，每增加百分之五的浮亏，自动减仓一半。不能贪，也不能怕。”
张远已经开始核对可用保证金比例。“第一批试仓可以放五十万额度进去，对应三手中证500期货。如果方向正确，后续逐步加码。”
“等等。”周婷突然抬头，“我们还得考虑政策变量。万一这时候出台利好，比如降准或者松绑再融资，市场可能直接跳空高开。”
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