第120章 千亿基金布局中国 (第2/3页)
寂。
只有投影仪风扇的嗡鸣和小安加里键盘的敲击声。
吉达七人组面面相觑，脸上写满了困惑和难以置信。
看空人民币？
尤克雷尔·贾姆朱姆深吸一口气，家族在国际奢侈品代理与国际贸易领域的经验让他对汇率波动尤为敏感。
他小心翼翼地开口，「殿下，请恕我愚钝————这个策略，我有些疑惑。」
瓦立德擡了擡下巴，示意他说。
尤克雷尔组织着语言，语气恭敬却难掩疑虑，「我们收集的数据显示————当前美元兑人民币中间价已从2012年末的6.28降至6.12。
按年末值计算，人民币全年升值了2.55%。而且，回顾这十年————」
他手指在平板上快速滑动，调出历史图表，「人民币从2003年的8.23一路升值到现在的水平，势头非常强劲。
这充分体现了中国经济发展的巨大潜力。
而且，我们既然决定重仓投资中国产业，看好其未来，为何————
为何要在汇率上反向操作，看空人民币呢？」
他摊了摊手，眉头紧锁，「这其中的逻辑，恕我一时难以理解。」
瓦立德的目光落在尤克雷尔脸上，非但没有不悦，眼里反而满是赞赏。
能看出这一点，抓住核心矛盾，说明这个兄弟不是只会花钱的草包。
有培养的价值。
他对这些一起长大的兄弟，原则是「筛选为主，培养为辅」。
跟不上步伐的，保其富贵，但核心圈子的门槛很高。
尤克雷尔此刻的表现，至少不会掉队。
「问得好，尤克雷尔。」
瓦立德的声音平和下来，开始耐心的解释着，「你的观察没错，过去十年人民币确实在升值通道。
但投资，看的是未来趋势的转折点，而非过去的惯性。
我的判断基於两点核心逻辑。」
他竖起一根手指，「第一，美元走强周期开启。
美联储近几个月的表态，信号已经非常明确。
QE（量化宽松）这场大水漫灌不可能永远持续。
美国自己的通胀压力已经开始显现，美联储必然会在今年四季度或者明年一季度启动Taper（QE缩减），为後续的加息铺路。
一旦美联储进入紧缩周期，美元流动性收紧，美元指数走强是大概率事件。
全球资本将加速回流美国，追逐更高的无风险收益和更强势的货币，这是大势所趋。
强美元周期下，非美货币普遍承压，人民币也难以独善其身。
我们做NDF锁定6.30，就是在基於理性判断押注人民币兑美元会贬值到这个位置，甚至更低。
中国虽然有强大的外汇储备和资本管制，但为了对冲出口下滑的压力，保持经济稳定，其央行有充分的动机和智慧，允许甚至引导人民币对美元进行适度的、有序的贬值。
这是一种主动的、策略性的调整，而非被动的崩溃。
我们做空人民币的NDF和买入美元看涨期权，就是对冲这部分汇率风险，并从中捕捉策略性贬值的收益。」
他停顿片刻，让众人消化这第一个重磅逻辑。
达博斯科恩和克里普等人眉头紧锁，显然在快速思考美联储政策的全球影响。
瓦立德竖起第二根手指，「第二，中国经济转型的阵痛与资本流动。
当前，中国这艘巨轮在经历了长达30年的高歌猛进後，正在调头，从高速增长转向高质量发展。
你们看中国的GDP增速————」
他示意小安加里调出中国统计机构自己的数据图表，「从2010年的10.2%高峰，跌到了去年的7.7%，今年预期也只是7.5%左右。
速度下来了，但转型的代价不小。
就在今年年中的高层会议上，中国首次提出了三期叠加」的判断，既：增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期。
这意味着什麽？
意味着中国承认他们此刻正在进行增长动能转换，旧模式难以为继，新模式尚未完全确立，经济下行压力是客观存在的。」
瓦立德敲了敲桌子，强调这个关键点，「这就是核心。
经济下行压力加大，内部结构调整必然伴随部分行业的阵痛和出清，一些资本会寻求更安全或更高回报的港湾。
同时，从技术上来说，为了稳增长、保就业，中国需要维持一定的出口竞争力，它必须进行货币贬值。
然而，一个矛盾点在於：今年人民币的实际有效汇率（REER）反而升值
（本章未完，请点击下一页继续阅读）